在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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来源 | 佛山金控期货研究
第一部分 CPI结构拆解
2023年全年,全国居民消费价格指数(CPI)比上年上涨0.2%,CPI月度同比涨幅均低于3%左右的年度预期目标,其中1月份涨幅最高,达到2.1%,3月份开始涨幅连续处于1%以下的低位,2023年10—12月连续三个月为负值。2024年政府工作报告提出:“居民消费价格涨幅3%左右”,若要顺利实现这一目标,需要哪些商品价格上涨来拉动?会对大宗商品有哪些影响?我们尝试通过拆解CPI来解答这个问题。
国家统计局根据全国城乡居民家庭消费支出的抽样调查资料统一确定商品和服务项目的类别,设置包括:食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、医疗保健、其他用品及服务八大类268个基本分类,基本涵盖了城乡居民的全部消费内容。
我们国家每五年进行一次CPI的基期轮换,以5的倍数作为基期年,在基期年选取“一篮子”商品和服务,五年保持基本不变,2021年开始编制和发布以2020年为基期的价格指数。
1、计算权重
注:一级分类各项目的权重之和略小于100%,是因为食品烟酒的权重用公式法计算,其他七项是按支出法计算。
2、计算贡献率
各分项对CPI的影响程度由权重和波动率决定,权重大的项目,即使价格波动不大,也可以拉动CPI。部分价格波动较大的项目,即使权重较低,当价格大幅波动时也会对CPI造成较大影响。综合考虑权重和波动率这两个因素,计算各分项对CPI的贡献率。为尽量符合当前实际情况和覆盖较长时间,选择各分项2020年1月至2024年2月的价格指数来计算标准差,以各分项的标准差来衡量波动率,将波动率与对应的权重相乘得到该分项的贡献,最后计算各分项在总贡献中的比重得到其对CPI的贡献率。
3、CPI预期上调可能对大宗商品的影响
第二部分 基于能繁母猪视角的生猪价格研判
数据来源:中国种猪信息网
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