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1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
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来源 | Mysteel看钢铁
回顾11月钢铁市场,截止24日,钢价呈现了震荡反弹的走势,钢材综合价格指数反弹158个点,螺纹和线材分别反弹208和175个点,中厚板、热轧和冷轧价格分别反弹175、153和59个点。62%的铁矿石价格反弹11个美元,焦炭综合价格指数反弹107个点,废钢价格反弹46个点,无论是成材,还是原燃料,比预期的反弹要稍微强一点。展望12月钢铁市场,尽管钢价会有阶段性的调整要求,但在供需基本面压力不大的背景下,原燃料价格的反弹带动钢价成本的上升,仍有推动钢价阶段性反弹的空间,品种和区域分化。
12月钢材供需基本面压力不大。观察需求的一个先行指标就是波罗的海干散货指数BDI,11月24日达到2102点,上一周这个指数环比增长15%,且接近近年来的最高位(10月18日最高2105)。中国沿海散货运价指数自10月13日当周951.65的低点回升至11月24日当周1037.8的水平,说明沿海散货运输状况持续好转。观察中国出口集装箱运价指数,10月下旬以来,也触底(811.5)持续回升至876.74。说明海外需求或保持一定的局部回升态势,利好中国近段时间的出口。从进口集装箱运价指数来看,前期一直回落至11月17日当周,最近一周有所反弹,说明内需仍然较弱。如果观察资金这个先行指标,最近一段时间,上海银行间同业拆放利率,无论是隔夜,还是1周、1月和3月,都有所回升,其中隔夜拆放利率从10月27日的1.626回升到24日的1.837,1周拆放利率从11月3日的1.742回升到24日的2.195,1月拆放利率从11月21日2.221回升到24日2.236,3月拆放利率从8月25日的2.014回升到24日的2.462,市场资金成本回升,说明资金需求有所好转,这意味着企业生产经营活动有所增强。综上分析,12月钢材需求有一定韧性,当然也要防止供给超预期强,而需求弱于预期。
如果结合11月库存数据来看,11月小样本螺纹库存降了79万吨,5大品种库存降了167万吨,而大样本社会库存降了190万吨,小样本5大品种总库存年同比只增了20.6万吨,接近近些年同期的最低水平,这说明大家担心的高供给,基本都给消化了。12月的钢铁供给水平应该还有小幅回落,主要是秋冬季大气污染防控、钢铁企业检修,以及能耗双控的影响,只是在盈利面有所好转的背景下,企业生产积极性仍然较高。综合来看,12月供需基本面的压力不大,仍有降库空间。
12月钢材成本上升或是继续推高钢价的主要因素。截止11月24日,11月62%铁矿粉均价环比10月上涨11美金,焦炭综合价格最近一段时间也上涨了100多元,仅从这两项看,12月钢厂吨钢成本普遍要增150~200元,如果把12月前后的焦煤、焦炭价格涨幅算进去,成本增幅就更高。在基本面压力不大的背景下,钢厂通过涨价转嫁成本的动能增强,虽不一定能完全转嫁成本,但在目前位置上,抬升100~200还是完全有可能的。
12月钢材期现基差修复对市场也有一定的利多影响。观察11月24日螺纹和热轧的期现基差,分别是122和-10,而历史的均值分别249和164,与历史同期均值比,螺纹的期现基差也低了187,当下的宏观面还行,基本面也不差,钢材成本还上升,企业亏损比较严重,从这个角度观察,钢厂还是可以借力拉涨现货价格,从而带动期现交互震荡反弹。
总之,在利好政策逐步落地带来的情绪继续向好修复下,基本面仍然保持压力不大的背景下,12月钢铁市场虽然会有小波段的调整,但应该还有转嫁成本的拉升空间。仍然建议有利润或边际贡献的钢厂全力以赴生产,适当涨价,积极销售;贸易商积极逢高降低现货或期货头寸,逐步降低存货,耐心等待时点,根据需要看是否择时择机套保,终端企业也适当降低库存,并耐心等待套利时机,注意跨品种套利机会,谨防供需矛盾加大。
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